HONG KONG INNOVATIVE DRUG DAILY

港股创新药日报

2026-09-17 周四｜香港市场收盘

恒指跌0.44%，医药与创新药逆势上涨且Wind样本资金回流；WCLC成果与港股融资延续催化，卖方继续强调全球化兑现。

一

指数与市场表现

恒生指数 · HSI.HI

24,604.29

−0.44%

9月17日成交额 1,855.86亿港元
主力净流入 +33.72亿港元
来源：Wind；相应指数样本算法，非港股全市场净流入且不与南向资金混算

恒生医疗保健 · HSHCI.HI

3,715.19

+1.42%

9月17日成交额 125.14亿港元
主力净流入 +10.18亿港元
来源：Wind；相应指数样本算法，非港股医疗板块全市场净流入且不与南向资金混算

恒生生物科技 · HSBIO.HI

15,419.61

+1.80%

9月17日成交额 98.34亿港元
主力净流入 +9.77亿港元
来源：Wind；相应指数样本算法，不以成交额或南向资金替代

万得(港股)中国创新药指数 · HK866803.WI

1,698.24

+1.06%

9月17日成交额 71.64亿港元
主力净流入 +3.94亿港元
来源：Wind；相应指数样本算法、交易币种HKD，非港股全市场净流入且未与南向资金混算

当日相对强弱：恒生生物科技＞恒生医疗保健＞港股创新药＞恒指。三只医药相关指数的Wind样本资金合计净流入约23.89亿港元，价格与资金同步改善；HK866803.WI仍低于20日均线，反弹能否延续需看1,711.96点及1,799.22点。

二

四指数走势、技术位置与估值分位

指数	技术位置	价格区间位置与回撤	估值与近5年分位	20日支撑 / 压力
恒生指数 HSI.HI	较20日均线 −2.67% 较60日均线 −1.45%	2025年以来36.49%位置距高点回撤12.03%	PE 10.95倍｜近5年72.84%分位 PB 1.16倍｜近5年76.26%分位	24,604.29 / 26,009.46
恒生医疗保健 HSHCI.HI	较20日均线 −1.99% 较60日均线 +3.02%	2025年以来41.81%位置距高点回撤20.87%	PE 29.94倍｜近5年11.76%分位 PB 2.77倍｜近5年67.05%分位	3,619.45 / 3,944.26
恒生生物科技 HSBIO.HI	较20日均线 −1.21% 较60日均线 +5.19%	2025年以来55.44%位置距高点回撤15.65%	PE 31.03倍｜近5年33.62%分位 PB 3.22倍｜近5年77.81%分位	14,872.43 / 16,268.73
万得港股中国创新药 HK866803.WI	较20日均线 −1.56% 较60日均线 +3.17%	2025年以来42.38%位置距高点回撤22.04%	PE/PB及近5年估值分位未获取	1,645.10 / 1,799.22

HK866803.WI的位置与隐含假设：9月17日收于1,698.24点，较20日均线低1.56%、较60日均线高3.17%。若先有效突破当日高点1,711.96点、再上破1,799.22点，可验证市场继续上修BD出海、海外临床/审批、商业化分成及国内支付端兑现；若收盘失守当日低点1,672.98点并进一步跌破1,645.10点，则相关兑现假设的短线定价将转弱。

走势图及技术指标基于Wind 2025-01-02至2026-09-17的日收盘序列，四线均以首日=100归一化。“价格区间位置”与“估值分位”分开计算；前三个指数的PE/PB与近5年分位采用同一Wind历史日估值序列的当日端点，避免与截面估值口径混用。HK866803.WI未返回有效PE/PB，故如实写“未获取”。

三

行业事件

港股融资创新药企业赴港融资继续升温。Wind 9月17简报称，8月下旬以来多家创新药企递交18A申请，2026年上半年未盈利生物科技企业IPO合计募资126.91亿港元。融资窗口改善有利于研发续航，但不等同于单家公司临床成功。

WCLC总结中国创新药在肺癌治疗的全球展示密度上升。Wind 9月17资料称，本届WCLC中国新药入选19项口头报告和45项小型口头报告，B7-H3 ADC与PD-(L)1/VEGF双抗成为焦点；商业价值仍须由确证性终点、获批及销售兑现检验。

支付端创新药首发价格、商保目录与医疗服务价格机制继续改善。Wind 9月17行业简报梳理称，监管与医保端持续优化创新药从获批到临床应用的衔接。该方向有助于支付端预期，但具体品种仍取决于准入条件和真实销售。

数据口径iFinD先行查询未取得可用行情、新闻或主题公告。Wind补齐四指数收盘、成交额、样本资金、历史序列、估值、行业事件及观点；当日检得的公司公告均非港股创新药核心事件，未纳入正文。HK866803.WI估值未返回有效值，未用其他指数替代。

四

市场与卖方观点

市场定价｜2026-09-17
HK866803.WI上涨1.06%，Wind相应指数样本主力净流入3.94亿港元，成交额71.64亿港元。恒指下跌而三只医药指数逆势上涨，显示板块短线相对强度恢复，但尚未收复20日均线。

长城国瑞证券｜2026-09-15
Wind 9月17资料援引其双周报，认为支付体系正转向临床价值导向，ADC、双抗和代谢药物等国产创新与出海授权共同推动全球化价值兑现；建议聚焦差异化临床优势、完整管线和海外商业化能力。

本报告判断｜2026-09-17
最近5个交易日内可核验卖方观点数量有限，不能据此推断一致预期全面升温；当日价格与样本资金改善，先看1,711.96点能否突破，再看1,645.10点支撑是否守住。

五

结论与下一交易日关注

市场在交易什么
恒指回落而医药与创新药逆势上涨，市场重新交易WCLC成果、港股融资窗口和支付端改善，但力度仍属于修复而非趋势突破。

资金是否确认
三只医药相关指数Wind样本资金合计净流入约23.89亿港元，价格与资金同向转强；这不是南向或港股全市场资金口径。

基本面边际变化
行业仍由BD出海、海外临床与审批、商业化分成及国内支付端兑现驱动；当日未检得需单列的港股创新药重大公司公告。

下一交易日关注
关注HK866803.WI能否突破1,711.96点并延续样本资金流入；若收盘失守1,672.98点、继而跌破1,645.10点，短线风险重新上升。